IT-компании начали выкупать свои акции

Финансовый кризис, заставивший содрогнуться мировые рынки, резко изменил поведение ведущих IT-корпораций. Те из них, которые ещё совсем недавно хвастались популярностью своих акций среди инвесторов, теперь пользуются моментом и быстро скупают собственные подешевевшие ценные бумаги. И эти действия не лишены смысла: в ситуации нестабильности и отсутствия интересных инвестиционных проектов компаниям выгоднее вкладывать деньги в самих себя.

Корпорация Microsoft объявила, что готова выкупить свои акции на сумму $40 млрд на протяжении пяти лет. Кроме того, компания увеличила квартальные дивиденды с одной акции на 18%, до 13 центов. Как говорят эксперты, всё это свидетельствует о том, что руководство Microsoft хочет вернуть акционерам средства, потерянные от несостоявшейся сделки с Yahoo. Другая, намного более очевидная цель - увеличить стоимость своих активов во время финансового кризиса.

Правда, всё началось не сейчас. Ещё в 2004 году Microsoft объявила о намерении за четыре года потратить до $30 млрд на выкуп собственных акций. Позднее эта сумма увеличилась до $40 млрд. Если учесть нынешний размер капитализации Microsoft, то становится понятно, что за $40 млрд корпорация может скупить порядка 17,4% своих акций. В общей сложности за последние пять лет Microsoft путём выкупа акций и выплаты дивидендов выплатила своим акционерам примерно $115 млрд. Но это, как теперь выясняется, было только начало.

В пресс-релизе по поводу выкупа акций финансовый директор Microsoft Крис Лидделл говорит: "Последние действия компании демонстрируют уверенность в долгосрочном росте и нашу приверженность возвращать капитал нашим акционерам". Действительно, перед началом торговой сессии NASDAQ 22 сентября акции Microsoft подорожали на 4,81% - до $26,37.

Крупнейший мировой производитель персональных компьютеров - компания Hewlett-Packard - также решила пополнить свой портфель собственных акций. На дополнительный выкуп акций совет директоров Hewlett-Packard выделил $8 млрд. Это станет самым большим выкупом в истории компании. Кстати, около $3 млрд из этой суммы осталось с прошлого года, когда план по выкупу был недовыполнен.

Судя по всему, HP на $8 млрд сможет купить 166 млн своих акций. По мнению аналитиков, момент для проведения выкупа выбран удачно: курсовая стоимость бумаг производителей ПК (всех) упала до минимума.

Примеру Microsoft и Hewlett-Packard в последние пару-тройку недель последовали многие обитатели Силиконовой долины. Специалисты объясняют: выкупая собственные акции, компании фактически выплачивают своим акционерам дивиденды. Дело в том, что в США выкуп собственных акций облагается меньшим налогом, чем выплата дивидендов. Получается, что акционерам выгоднее именно продавать корпорации её ценные бумаги.

Вообще же старание IT-компаний поддержать котировки своих акций при помощи процедуры их обратного выкупа (buy back) до недавних пор определяло устойчивость фондового рынка в условиях кризиса. Биржа NASDAQ потому и держалась увереннее других в "чёрные" дни сентября, что IT-компании вкладывали свободные средства в собственные акции. Теоретически buy back должен показывать, что менеджеры считают ценные бумаги своей компании недооценёнными. Фактически же попытки компаний поднять рынок акций собственными силами очень похожи на действия барона Мюнхаузена, вытаскивающего себя из болота за волосы. Пока сложно сказать, получилось или нет.

Виктор ДЕМИДОВ