В наших обзорах в рубрике Brandname мы регулярно даем своего рода "отчеты" с американской фондовой биржи NASDAQ, на которой обращаются акции компаний отрасли hi-tech. Однако до сих пор большинство читателей имеет весьма смутное представление о том, что же такое, собственно, NASDAQ и "с чем его едят". Между тем, индекс NASDAQ - важнейший мировой показатель "здоровья" высокотехнологической промышленности, и, в первую очередь, таких направлений, как компьютерная и прочая полупроводниковая промышленность, телекоммуникации, интернет-бизнес, программное обеспечение и так далее.

Электронный рынок акций, NASDAQ, возник по инициативе чиновников Конгресса США и Комиссии по ценным бумагам и биржам. В 60-е годы внебиржевой рынок в США имел невысокую ликвидность, а финансовая отчетность по компаниям отсутствовала или публиковалась нерегулярно. Это не устраивало власти, и они вышли с предложением к Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD). Так была создана электронная система торговли ценными бумагами.

Первые сделки в системе торгов NASDAQ были проведены 8 февраля 1971 года. Тогда список ценных бумаг, выставляемых на торгах, включал около двух с половиной тысяч компаний. Будучи крупнейшей в мире электронной биржей, NASDAQ не ограничивается центральной торговой площадкой в Нью-Йорке. Да это было бы и невозможно, ведь большинство его клиентов находится на другом конце Америки, в Силиконовой долине - то есть во многих часовых поясах от деловой столицы США. Неудивительно, что торги на NASDAQ идут круглосуточно, хотя формально существует "открытие" и "закрытие" торговых сессий.

Вообще же масштабы явления под названием NASDAQ с трудом поддаются осознанию. В каждый данный момент времени на электронной бирже торгуют акциями более чем 1,3 млн. пользователей из 83 наиболее высокоразвитых стран мира. Сегодня на NASDAQ обращаются ценные бумаги более чем 4100 самых успешных компаний со всего мира; их суммарная капитализация превышает 6 триллионов USD. Все это обслуживается "продвинутым" центральным суперкомпьютером и собственной глобальной телекоммуникационной сетью. "Открытая архитектура" этой системы позволяет ей беспрепятственно расширяться по мере необходимости. "Ядро" NASDAQ составляют порядка 500 фирм-дилеров, торгующих ценными бумагами и фактически формирующих рынок.

Акции компаний, входящих в листинг NASDAQ, достаточно динамично торгуются, начиная с середины 90-х годов. В 1994 году годовой оборот торгов (в штуках акций) превысил аналогичный показатель Нью-йоркской фондовой биржи. Увеличение оборотов сопровождалось значительным ростом индекса. Сводный индекс NASDAQ "выстрелил" и стал значительно обгонять своих "коллег": DJIA, FTSE, Nikkei-250.

Существует тринадцать различных индексов, в основе которых лежат котировки ценных бумаг, торгуемых в электронной системе NASDAQ. Сводный индекс NASDAQ - NASDAQ Composite Index - включает в себя более пяти тысяч компаний. Стартовал этот индекс 5 февраля 1971 года с уровня 100 и в лучшие времена (1999-2000 годы) достигал пятитысячной отметки. Существуют и более узкие, специализированные индексы: Nasdaq-100 Index - 100 крупнейших компаний (как американских, так и зарубежных), Nasdaq Financial-100 Index - 100 крупнейших финансовых компаний, Nasdaq National Market Composite Index - подвид сводного индекса, включающего в себя только американские компании, Nasdaq Bank Index - в расчет этого индекса попадают банки и сберегательные учреждения, Nasdaq Biotechnology Index - компании, занимающиеся разработкой медицинских препаратов, Nasdaq Computer Index - входят компании, производящие вычислительную технику, программное обеспечение, комплектующие, Nasdaq Industrial Index - в расчет индекса включаются промышленные предприятия, сельскохозяйственные предприятия, добывающие компании, Nasdaq National Market Industrial Index - подвид промышленного индекса, включающего американские компании, Nasdaq Insurance Index - в расчет входят страховые компании, Nasdaq Other Finance Index - то, что не попало в банковский, финансовый и страховой индекс, принимается в расчет этого индекса, а это могут быть кредитные агентства, брокерские компании, биржи, компании по торговле недвижимостью, Nasdaq Telecommunications Index - компании, занимающиеся информационными радио- и телекоммуникациями, Nasdaq Transportation Index - железные дороги, авиакомпании, автомобильные грузовые и пассажирские перевозки.

Рассчитываются все индексы одинаково, на основе средневзвешенных цен акций на момент окончания торгов. Взвешивание производится по количеству акций, за исключением индекса NASDAQ 100 Index, где применяется более сложная технология. Для того, чтобы быть в курсе событий, достаточно следить за значением двух индексов: NASDAQ Composite Index - самый представительный индекс; и NASDAQ 100 Index - этот индекс стал основой фьючерсных и опционных контрактов, и поэтому очень важен для инвесторов, практикующих изощренное портфельное инвестирование с хеджированием на срочном рынке. Кроме того, фьючерс интересен тем, что дает среднесрочный прогноз (до 9 месяцев) движения индекса.

Виктор ДЕМИДОВ