Есть у меня одна версия причины возникновения мирового экономического кризиса, которому недавно исполнился год. Эта причина - действия роботов. Торговых роботов - автоматизированных систем, которые стали весьма популярным инструментом биржевой торговли. Для участников рынка они позволяют повысить эффективность собственных торговых алгоритмов за счёт автоматизации и ускорения исполнения заявок, избавиться от негативного влияния психологических и эмоциональных факторов на торговлю. Но в жизни все сложнее.

Программный код для управления деньгами

Биржевые, или торговые роботы совсем не похожи на андроидов из голливудских блокбастеров. Они не скрипят механическими суставами, не выполнены из жидкого металла и не сражаются с губернатором Калифорнии. Это просто программы, торгующие на фондовых и финансовых биржах. Но, боюсь, вы даже не представляете себе, как этих роботов много. Когда по телевизору показывают биржевой зал с кучей ненормально возбужденных людей - знайте, вы видите динозавров.

Вот пример: на ММВБ ("Московская межбанковская валютная биржа") более половины торговых заявок выставляют роботы. Гиперактивные инвесторы (более двух заявок в минуту) в нынешнем августе выставили более 55% заявок, говорится в "Биржевом обозрении" ММВБ. В январе 2007-го эта доля была 20%, в августе 2008-го - 30%. Расширился и спектр финансовых инструментов, с которыми совершается более одной сделки в минуту.

Роботы участвуют в биржевых торгах по всему миру. По данным Deutsche Boerse, в 2004 году на долю роботов приходилось 20% объема электронных торгов акциями, а в первой половине нынешнего года - уже 42%. На Лондонской бирже доля автоматических трейдеров в 2005-м редко превышала 15%, а к началу 2009-го превысила 30%.

Огромное число заявок, генерируемых роботами, становится проблемой для бирж: перегружаются каналы связи, серверы брокерских систем, растет время обработки информации о торгах. В России уже даже ввели сертификацию торговых роботов и плату за превышение предела транзакций (2000 сделок в день).

Преимущества роботов - быстрота действий и отсутствие человеческого фактора. Тем не менее, многие специалисты уверены: робот не может правильно оценить информацию и вовремя принять верное решение. Большинство людей тоже не в состоянии это сделать, но у людей есть интуиция. А 100%-го алгоритма торговли для замены человека пока не существует.

Тень катастрофы

27 января этого года телеканал C-Span показал интервью с американским конгрессменом от Пенсильвании Полом Канжорски, в котором он описывает встречу 15.09.2008 секретаря Казначейства Паулсона, председателя Федерального резервного банка Бернанке с конгрессменами США. На той встрече обсуждалось произошедшее накануне в четверг (заметьте, что четверг накануне - это 11 сентября) на американском финансовом рынке.

11 сентября 2008 года в 11 часов утра Федеральный Резервный Банк зарегистрировал беспрецедентный отток снимаемых с трейдинговых счетов денежных средств, которые за один-два часа превысили сумму в $550 млрд. После чего правительство остановило этот процесс, заблокировав счета.

По словам конгрессмена, "если бы процесс не был вовремя остановлен, то к двум часам дня со счетов было бы снято $5,5 трлн, что вызвало бы коллапс финансовой системы США и через 24 часа вся мировая экономика также пришла бы к полному коллапсу... Мы обсуждали, что бы произошло, если бы это случилось. Это было бы концом нашей экономической системы и нашей политической системы, такими, какими мы их знаем". (См. ссылку www.youtube.com/watch?v=Sxz6gYIiFHc&feature=player_embedded. На первоапрельский розыгрыш не похоже.)

Брокер спит - робот торгует

Мировой биржевой рынок никогда не спит. А людям спать надо, даже финансовым брокерам. Но прибыль упускать жалко. Понятно, что тут возникает огромный соблазн запустить вместо себя на торговую площадку программу-робота, а самому "уколоться и забыться".

Пару месяцев назад газета The New York Times со ссылкой на данные исследовательской компании Tabb Group сообщила: совокупные прибыли трейдеров, использовавших в торговле высокопроизводительные компьютеры на нескольких площадках в США в 2008 году, составили $21 млрд. Использование мощных вычислительных систем и соответствующего ПО для торговли на бирже в США обозначают специальным термином - "высокочастотная" торговля (high-frequency trading).

Происхождение термина вполне понятно: компьютеры позволяют производить миллионы сделок за минимальный промежуток времени. Трейдерам-людям, конечно, такие скорости недоступны. Количество "высокочастотных" трейдеров на биржах последние годы постоянно росло, что приводило, в частности, к увеличению объемов торгов. По данным Нью-Йоркской фондовой биржи, доля "высокочастотных" трейдеров на ее площадках сейчас превышает 50%.

Торговые роботы тоже эволюционируют. Еще пару-тройку лет назад самым популярным алгоритмом в США был VWAP. Он использовал данные об объеме торгов и ценах за последние десять и более лет и на их основе определял усредненное значение движения рынка. Принято было считать, что если сделка совершается по стоимости ниже значения VWAP, то она удачная - в будущем стоимость актива возрастет и он может быть продан по более высокой цене.

Но современные торговые алгоритмы принято называть агрессивными. Они работают по тому же принципу, но учитывают движение цен только за последние часы торгов. В результате в какой-то момент торговые роботы начинают активно продавать или покупать ценные бумаги, в зависимости от кратковременного изменения цены. Это позволяет трейдерам зарабатывать значительно больше, чем в "классическом" варианте, но приводит к "раскачиванию" рынка.

Еще немного страшилок

Я не конспиролог, я только учусь. Но сильно подозреваю, что во многом к нынешнему кризису привело именно активное использование искусственного интеллекта в биржевой торговле. Восемь лет назад теракт "9/11" привёл к перезагрузке алгоритмов биржевых роботов, что остановило коллапс биржи. Современные "агрессивные" алгоритмы так просто не сбросить, так что в описанном выше случае пришлось торги попросту прекратить блокировкой банковских счетов. Автоматика брокеров показала убытки клиентов, превышающие определённый барьер и сработала на автоматический выкуп. Произойти это могло именно 11 сентября, когда биржевые индексы, плавно снижаясь, достигли, наконец, критического для убытков значения. То есть "благодаря" роботам финансовая биржа не только стала оторвана от реальной экономической ситуации, но и подвержена "электронным психозам".

Но и без таких "психозов" все невесело. Любой робот запрограммирован на то, чтобы принести максимум прибыли своему хозяину. Возможно, в какой-то момент биржевые роботы по всему миру - от Токио и Сингапура до Нью-Йорка и Бостона - начали сражаться друг с другом за прибыль. И моментально "раскачали" рынок так, что тот, не выдержав, обвалился.

Так когда-нибудь суперкомпьютер посчитает, что Америка - невыгодное вложение денег, и автоматически отключит ее от остальной планеты.

Виктор ДЕМИДОВ